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上半年中国并购交易规模达4125亿美元 PE成主力军

作者:中国财经网   来源:私募基金新闻   浏览:104   评论:0
内容摘要:  11月07日讯,数据显示,2016年上半年,中国并购交易规模达到4125亿美元,其中跨境并购交易金额达到1441亿美元,同比增长27%和274%,创下历史新高,中国已成为跨境并购最重要的发起者和目的地之一。  从并购基金的角度来看,2016年上半年,我国私募股权基金参与并购交易投资金额达到987亿美元,其中跨境并购...

  11月07日讯,数据显示,2016年上半年,中国并购交易规模达到4125亿美元,其中跨境并购交易金额达到1441亿美元,同比增长27%和274%,创下历史新高,中国已成为跨境并购最重要的发起者和目的地之一。

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  从并购基金的角度来看,2016年上半年,我国私募股权基金参与并购交易投资金额达到987亿美元,其中跨境并购交易投资金额达到163亿美元,分别占全部并购交易和跨境并购交易规模的24%和12%,并购基金参与份额与2015年相比有所下降,但绝对规模有显著上升。

  但与并购交易空前活跃形成鲜明对比的是,我国并购基金的数量在所有私募股权投资基金中占比仍偏小,并购基金发展难言充分。

  数据显示,截至2016年10月底,在协会备案的并购基金共833只,管理规模4640亿元,并购基金数量和规模较2015年末分别增长了156%和176%。但是,以并购基金名义备案的PE基金数量、规模仅占全部已备案PE基金的6.2%和9.3%。

  专家表示,“大量私募股权投资基金以成长投资或定向增发为主,消极持有股权,较少参与企业发展战略和经营决策,未发挥企业重组和行业资源整合的专业化价值,简单博取上市价差回报,或依靠对赌条款兜底,维持投资收益。”

  无独有偶,证监会基金部副主任刘健钧也表示,目前不少股权基金和创投基金扎堆涌入少量的成熟期项目或者IPO项目,竞争过于激烈,长远来看不利于PE行业的长足发展。还是要从陷入困境的企业入手,满足其对外部资金的需求、对产权结构调整的需求,才能支持股权投资行业的长久发展。

  从服务实体经济的角度来看,洪磊则表示,并购基金是实体经济转型升级的重要推动者。并购基金拥有丰富的行业经验和资深管理层团队,可以整合优质资产,使目标企业优化结构,降低成本,可以推动目标企业战略调整,在细分市场实现产业延伸和优势互补,可以加速新技术的扩散和转移,创造交易双方都无法单独拥有的附加价值,推动生产要素提质增效。

  在洪磊看来,并购基金没有得到充分发展主要原因有二点:

  第一是并购市场缺少有效规则,并购信息披露机制不完善,导致并购重组透明度不高,市场交易成本上升、效率下降,影响并购市场竞争性和公平性。

  第二是并购基金缺少长期稳定的机构投资者,与投资人之间缺少牢固的信托关系根基。“大量银行理财资金、保险资金受到期限、偿付等刚性约束,只能充当并购交易的杠杆资金,养老金、大学捐赠基金以及产业资本进入并购基金较少,限制了并购基金的发展。”

  针对此,洪磊建议,可由公众理财资金、养老金、捐赠基金、家族基金、产业资金借助FOF等资产配置工具配置于连通资金与资产端的中间工具,即各类公私募并购基金,再由公私募基金挑选各类基础资产,形成“长期资金—投资工具—基础资产”三层架构。


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