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如何购买可转债基金?可转债基金购买注意事项

作者:中国财经网   来源:基金入门基础知识   浏览:154   评论:0
内容摘要:  可转债基金是什么,如何购买可转债基金,可转债基金购买注意事项有哪些?该债券的发行人是上市公司,是一种公司债券;该债券可转换,即投资者被赋予了选择权,可在一定时间内(转股期),以一定的价格(转股价),将该债券转成发行公司的股票持有。下面小编就为大家一一介绍一下。  可转债基金的优势有哪些?  一是由于债性较强的转债与...

  可转债基金是什么,如何购买可转债基金,可转债基金购买注意事项有哪些?该债券的发行人是上市公司,是一种公司债券;该债券可转换,即投资者被赋予了选择权,可在一定时间内(转股期),以一定的价格(转股价),将该债券转成发行公司的股票持有。下面小编就为大家一一介绍一下。

如何购买可转债基金

  可转债基金的优势有哪些?

  一是由于债性较强的转债与同期限的国债和企业债相比具有一定优势; 二是市场不确定性的加大提升了转债的期权价值;

  三是指数的相对低位以及QFII和保险公司对转债投资比重的加大,进一步锁定了转债的下跌风险;

  四是市场的持续低迷,转股价的不断修正,增强了转债在市场反弹或反转的攻击性。

  目前整个可转债市场中的股性在加强,同时债性也十分突出,其优点就在于对市场的判断有误时,纠错成本极低;而一旦股票市场反弹了,转债市场也能享受同样的收益。

  可转债基金的投资技巧:

  第一,通过统计不同债市、股市环境下,可转债基金、偏股基金和全部债基的收益率发现,“股债双牛”和“股牛债熊”是最适合于投资可转债基金的时期,在这两种环境下,可转债基金大幅好于其他债基,甚至好于偏股基金;而在“股债双熊”和“股熊债牛”的环境下,应该回避可转债基金选择风险更低的纯债基金,但可转债基金“以债为盾”较偏股型基金仍具有相对优势。

  第二,关注杠杆水平及可转债仓位水平。在股市向好环境下,可转债仓位越高、杠杆水平越高的可转债基金,获取超额收益的能力越强。

  第三,所选基金资产配置与自身的风险偏好相匹配。除可转债基金投资可转债的比例不低于80%外,有的可转债基金不参与一、二级市场股票投资;有的仅仅参与一级市场新股申购或增发,不参与二级市场股票投资;而大部分可转债基金还可投资股票等权益类资产,一般规定为不超过基金资产的20%。

  第四,结合转股溢价率、到期收益率、纯债溢价率等指标来判断其重仓可转债。转股溢价率越低,其越具有股性的投资价值,价格波动和正股的相关性越强,股市一旦反转,转债的跟涨能力将极为突出。当转股价值为负时,理论上投资者可以通过买入转债、转股、卖出股票来套利。纯债溢价率则是判断转债债性的指标。纯债溢价率越低,转债的债性越强,债底保护也越强。

  第五,选择公司固定收益团队实力强和基金经理投资管理能力强的基金。可转债基金投资单只转债比例不受10%的限制,更为考验基金经理的选券和配置能力,而投资经验丰富和投资能力强的基金经理对券种的选择、配置和杠杆的操作以及对市场的判断具有一定优势。

  可转债基金购买注意事项

  在股市持续震荡的背景下,债券基金受到投资者青睐。专家提醒,虽然债券基金具有抗风险、收益稳健的特征,但投资者购买债券基金还是不宜“全仓”,同时应注意以下几个问题。

  首先,要了解债券基金的投资范围。债券基金之所以在股市的震荡中抗风险,主要在于债券基金与股市有相当程度的“脱离”关系,即债券基金绝大部分资金不投资于股票市场,而主要通过投资债券市场获利。此外,增强类债券基金虽然能通过“打新股”“投资可转债”等投资于股票市场,却有严格的比例限制。如天弘永利债券基金,其在股票市场上的投资以参加新股申购为主,仅以小部分资产择机投资于二级市场,且该类投资不得超过基金资产的20%。

  其次,应关注债券基金的交易成本。不同债券基金的交易费用会相差2倍至3倍,因此,投资者应尽量选择交易费用较低的债券基金产品。此外,老债券基金多有申购、赎回费用,而新发行的债券基金大多以销售服务费代替申购费和赎回费,且销售服务费是从基金资产中计提,投资者交易时无需支付。

  最后,不要对债券基金收益期望过高。2007年,债券基金平均收益率在20%左右,但其“超额收益”主要来自于新股申购、可转债投资等方面;2008年,由于股票市场震荡加剧,新股申购和可转债券投资的投资收益将面临考验,因此,投资者不要对债券基金收益期望过高。


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